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当地时间11日，受美国关税政策预期推动，市场避险情绪继续升温。国际现货黄金（伦敦金）盘中价格持续走高，创每盎司2942.70美元的盘中历史新高。这也是国际现货黄金价格今年年初以来第八次刷新历史高位。
11日创盘中新高之后，国际现货黄金价格回落。截至北京时间12日5时，国际现货黄金（伦敦金）报每盎司2897.72美元，较昨日跌幅为0.35%。
当地时间11日，受美国关税政策预期推动，市场避险情绪继续升温。国际现货黄金（伦敦金）盘中价格持续走高，的盘中历史新高。这也是11日创盘中新高之后，国际现货黄金价格回落。截至北京时间12日5时，国际现货黄金（伦敦金）报每盎司2897.72美元，较昨日跌幅为0.35%。
21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道
2024年，半导体市场整体呈现复苏态势，国内晶圆代工龙头中芯国际（688981.SH、00981.HK）去年第四季度的业绩表现也超出市场预期。
2月11日晚，中芯国际发布的业绩快报显示，2024年第四季度，中芯国际实现营业收入159.17亿元，较上年同期增长31.0%；毛利为33.57亿元，毛利率为21.1%；实现归属于上市公司股东的净利润9.92亿元，同比下降13.5%。按国际财务报告准则，该季营收处于指引目标的上限，而毛利率则好过指引目标。
整年来看，公司全年营业收入为80.3亿美元（577.96亿元），同比增加27.7%，这也是中芯国际全年收入首次突破80亿美元，创历史新高；归母净利润为4.93亿美元，同比减少45.4%，主要原因是投资收益及资金收益下降。
对于过去一年的表现，中芯国际联席CEO赵海军在12日的业绩电话会上表示，“下游主要产业向国内产业链转移切换的速度较快，2024年为了满足市场和客户的需求，公司做了充分准备，加速了产能扩充的节奏，进一步提升了平台的完备性。国内客户的新产品快速验证并上量，使得公司在2024年4个季度收入节节攀升，全年增长超过年初预期。”
中芯国际还对今年业绩做出展望，预计一季度销售收入环比增长6%至8%，毛利率介于19%至21%的范围内。在外部环境无重大变化的前提下，公司2025年指引为：销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与上一年相比大致持平。
作为产业龙头，中芯国际的业绩展望具有风向标意义。在业绩会上，赵海军还对当下的半导体行业复苏作了详尽分析，其提到，尽管一季度“淡季不淡”，但下半年的增长仍然存在不确定性，需要观察内外部政策的变化。
对于去年第四季度营收上升、净利润下滑，中芯国际在财报中解释称，营业总收入、营业利润、利润总额较上年同期增加，主要是由于销售晶圆数量增加、产能利用率提高及产品组合变化所致；净利润较上年同期下降，主要是由于资金收益下降所致。
从去年四个季度的表现来看，中芯国际的业绩在半导体行业的整体复苏下也逐渐转好，营收自一季度以来环比逐步增长，同比也大幅向上。从营收结构看，增长离不开中国客户的需求推动。
按销售收入按区域分，2024年，中芯国际来自中国、美国、欧亚地区的营收占比分别为85%，12%和3%。“受益于在地化制造需求催化带来的产业链重新组合，客户市场份额提升，来自中国客户的收入同比增长了34%。”赵海军表示。
按晶圆尺寸划分，来自12英寸和8英寸的收入均有增长，占比分别为77%和23%。其中12英寸收入同比增长35%，主要得益于产能规模的扩大以及新增产能能较快完成验证并投入生产。
按应用分，来自智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车的占比分别为28%、16%、38%、10%和8%，受益于诸多因素及国家刺激消费政策的带动，消费电子、智能手机等应用收入有大幅增长。
将目光拉到当前，一季度的行业形势进一步向好，中芯国际的产能利用率升高。“2025年我们看到的急单很多。”赵海军说。
据他分析，一方面是出于对国际政策不稳定的考虑，客户提早备货；另一方面则是中国市场出台了手机、电脑相关的激励政策。
他还观察到，汽车等产业向国产链转移切换，已经从验证阶段进入了起量阶段，部分产品正式量产。基于对汽车产业前景的判断，中芯国际也在积极布局汽车电子相关产能。
据悉，在高电压、大电流、高可靠性BCD及模拟平台，超低功耗逻辑平台，高性能微控制器，车规级显示驱动平台，高可靠性存储器平台等领域，中芯国际都已实现车规级认证量产和终端应用，面向未来持续成长的汽车市场。
赵海军表示：“我们第一步的设想是，把汽车类产品营收提升到10%。现在要做的就是把产品平台都先验证成汽车产品，逐渐上量。”
尽管一季度的增长预期良好，但中芯国际对全年的业绩展望是谨慎乐观的：其并未给出明确的全年指引，而是称“高过可比同业的平均值”，担忧何在？
前面提到，由于国际政策和国内激励消费政策的影响，一季度的订单表现良好，但政策影响是否会导致一些需求前置？这意味着需求的持续性难以把握。
“如果现在的（增长）情况延续，很快就扩展到第二季，但下半年的事情的确需要一点时间来确认。”赵海军坦言。
以消费刺激政策为例，其获得的数据显示，去年国庆节期间，由于某地出台了大屏电视机的刺激政策，对当地销售量的拉动约在20%以上，这使得相关面板厂、显示驱动芯片厂商的库存消耗较快，因而从去年第四季度至今都在补单。
“如果对应到手机、电脑产品，当前，中芯国际8英寸的急单已经到了满载状况，而此前8英寸产能利用率就在80%左右，这就说明新订单的提单量已经增加了20%以上。”赵海军说道。
“但如果整年并没有增加那么多，那就是把下半年的销售拉到了上半年，下半年的备货拉到了上半年，”赵海军说，“预计到8月份能比较明确地看到需求变化，往年客户会在这个时点根据库存状况做第四季度的调整。”
此外，在平均价格方面，赵海军判断，下半年的价格不会向上走，应该是个下降的趋势。“由于上半年的拉货，下半年或缺少单子，但下半年的产能又会纷纷释放，同业或会出现竞价，用降低价钱的办法来抢订单。”
总的来看，赵海军指出，目前客户产品库存相对健康，市场普遍认为2025年除了人工智能领域继续高速成长外，市场各应用领域需求持平或温和增长。在地化生产带来了更多的市场需求，但同质化竞争造成结构性过剩产能，即使在市场回暖的情况下，依然面临激烈的竞争。
赵海军强调，会通过打造技术领先来提升核心竞争力，绑定客户；通过增加新产品来对抗价格压力。“公司保持一贯的定价政策，随行就市，不主动降价，但在必要时也会和战略客户一起直面价格竞争，以保持住在各个领域的市场份额和竞争优势。”
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